נראה כאילו וול סטריט נשטפה בגל של נוסטלגיה: מניות של חברות במצוקה זינקו בעשרות אחוזים ללא סיבה עסקית ברורה, כשאילו השנה היא 2021 ואנחנו באמצע משבר הקורונה. מניית יצרנית מצלמות האקסטרים גו-פרו זינקה ב-57%, רשת הדונאטס קריספי קרים זינקה ב-39% בשעות ספורות והשיח אודות "מניות מים" (meme stocks) חזרה לכותרות.
חברה נוספת שמנייתה זינקה היא חברת הנדל"ן אופן-דור. פוסטים של האנליסט אריק ג'קסון מקרן EMJ Capital גרמו למניה להמריא ביותר מ-400% בתוך שבועות ספורים לאחר שבמשך חודשים נסחרה מתחת למחיר של דולר למניה. גם מניית רשת הקמעונאות קולס כמעט הכפילה את שוויה. כל זה קרה בלי ששום אחת מהחברות פרסמה חדשות חיוביות או תוצאות מפתיעות.
בדומה ל-2021, גם הפעם מאחורי התופעה עמדו משקיעים פרטיים שהתכנסו ברשתות החברתיות והחליטו יחד באיזו מניה להשקיע. בבלומברג שוחחו עם כמה מהמשקיעים האלו, שהסבירו את ההחלטות: ג'סטין קים, בן 30 מלוס אנג'לס, השקיע 10 אלף דולר באופן-דור אחרי שהשתמש בצ'אט-GPT כדי למצוא מניות שעשויות לעלות אם הריבית תרד. כשראה את ההתרגשות ברדיט, הוא מכר את חלקן תוך עשיית רווח של 100%. "זה רק כסף", אמר לבלומברג.
מייקי מורן מאטלנטה מתאר את עצמו כמשקיע זהיר, אבל השבוע הוא הכניס 20 אלף דולר למניה שלא הכיר לפני שקרא עליה ברדיט. כשהמניה זינקה ב-43% ביום אחד - הוא מכר ברווח של 12 אלף דולר. "צריך להיכנס מוקדם לדברים כאלה", הוא אמר לבלומברג, "אחרת אתה חלק מהנפילה".
הנהירה נטולת ההצדקה הכלכלית קיבלה דחיפה מכיוון לא צפוי - השחקנית סידני סוויני. לאחר שחברת האופנה אמריקן איגל הודיעה שסוויני תככב בקמפיין הפרסום החדש שלה, המניה זינקה ב-12% ביום אחד. המשקיעים ברדיט התלהבו, ואחד מהם אף כתב "מי לא אוהב את סידני סוויני? זה כל המחקר שלי" - וצירף צילום מסך שמראה שקנה 20 אלף מניות של החברה באותו יום.
אותה אסטרטגיה - תוצאות אחרות?
האסטרטגיה של המשקיעים דומה לזו שהיתה ב-2021: יצירת מה שבשוק מכנים "שורט סקוויז" (Short Squeeze). כלומר, מחפשים מניות שמשקיעים מוסדיים כמו קרנות השקעה מכרו אותן תוך שהם מהמרים שמחירן יירד, וקונים אותן בזול. אבל כשהמחיר עולה המשקיעים המוסדיים נאלצים לקנות את המניה חזרה כדי להגביל את ההפסד שלהם - וזה דוחף את מחיר המניה רק עוד יותר גבוה.
המומחים רואים בכל האירוע סימן אזהרה. דוח חדש של בנק ההשקעות גולדמן זאקס טוען שהמסחר הספקולטיבי הגיע לרמות שלא נראו מאז בועת הדוט-קום של סוף שנות ה-90 וגל המים המקורי של 2021. "השוק מתחיל להראות דמיון למה שקרה בתקופת הבום של האינטרנט", אמר דן איבסין, מנהל ההשקעות הראשי של פימקו, לפייננשל טיימס.
אלא שהפעם התנאים שונים מ-2021. אז אנשים ישבו בבית בגלל הקורונה עם כסף מהממשלה וריבית כמעט אפסית. עכשיו הריבית עדיין גבוהה ומסביב הכל שוררת אווירת חוסר הוודאות בגלל המכסים של טראמפ. אבל המשקיעים הפרטיים עדיין מוכנים להמר.
למעשה, אף שהמכסים של טראמפ צפויים להקשות על כלכלת ארה"ב, השווקים חוגגים כל פשרה כניצחון. כשטראמפ הודיע בשבוע שעבר כי יטיל מכס של 15% על יפן במקום ה-24% כפי שאיים במקור - הבורסות הגיבו בעליות. זאת אף שמדובר בתוספת עלויות לעסקים והצרכנים האמריקנים.
מומחים אחרים טוענים כי אחרי הגל הקודם של התופעה הבנקים והמשקיעים המוסדיים יודעים להגיב מהר יותר - מה שגרם לעליות הקיצוניות להיגמר הפעם תוך ימים ספורים. "השוק למד איך להתמודד עם התופעה", אמר גארט דסימון מאופשן-מטריקס לרויטרס.
ואכן בסוף השבוע ההתלהבות כבר דעכה. אופן-דור שזינקה ביותר מ-115% ביום שני סיימה את השבוע עם עלייה של 10% בלבד. המניות האחרות ירדו, ומשקיעים שנכנסו בשיא איבדו כסף. האזהרה של המומחים עדיין רלוונטיים: שהשווקים מתלהבים יותר מדי, הנפילה יכולה להיות מהירה וכואבת.