המסחר בבורסה תל אביב נפתח הבוקר (שני) בעליות שערים לאחר שאתמול המדדים ננעלו בעליות חדות על רקע הציפיות להפסקת אש בעקבות הצהרות נשיא ארהב טראמפ. מדד תא-35 החל את יום המסחר בשיא חדש, אך מאז העליות התמתנו. נכון לשעה זו נסחרים המדדים המובילים תא-125 ותא-35 בעליות זעומות של סביב 0.1% בלבד.בגזרת המדדים הענפיים מדד הנדלן מוסיף כ-0.8% ומדד הבנקים עבר מעלייה לירידה של כ-1%. בגזרת מטבע החוץ הדולר נסחר סביב שער של פחות מ-3.32 שקלים. במקביל, בשוק ממתינים להודעת הריבית של בנק ישראל היום, תוך שברקע גוברים הלחצים להפחתת ריבית ראשונה מאז ינואר 2024.הבוקר בפתיחת המסחר מדד תא 35 פתח בשיא חדש, אבל התבססות ברמות שיא אלה תלויה במידה רבה בהתפתחויות הפוליטיות, התייחס למצב השוק עם פתיחת המסחר סמנכל המסחר של הבורסה יניב פגוט. הדולר מתרסק אל מול השקל בשיעור של 1.5%, והאירו נופל מול השקל ביותר מ-1%. זוהי תגובה ישירה של השוק המקומי לאופטימיות לגבי ההסתברות להסכם להפסקת המלחמה בעזה והשבת החטופים לישראל.עם סגירת המסחר בעליות אתמול אמר פגוט כי אף אחד לא רוצה להיות מחוץ לבורסה כשמכריזים על עסקה. זו ההגדרה של FOMO בעולמות שוק ההון. הוא התייחס גם לזינוק של כ-6% במדד הנדלן אתמול, נתון שלדבריו המחיש היטב כי למרות הכותרות השליליות על הענף, השוק מבין מה המשמעות של סיום המלחמה על כלכלת ישראל, ענף הנדלן וסביבת הריבית במשק.עם זאת פגוט גם הכניס את הזינוק במניות לפרופורציות וציין כי נכון לסוף יום המסחר אתמול השווקים המקומיים חזרו פחות או יותר לנקודת הפתיחה של חודש ספטמבר, ורושמים תשואת חסר מסוימת מול השווקים האמריקאים, לאחר שבמשך חודשים ארוכים המדדים המקומיים הובילו את טבלת התשואות. אנו חוזרים ואומרים כי הניסיון לתזמן את השוק נועד לכישלון.אירוע המפתח היום: הודעת הריביתבנק ישראל צפוי להודיע היום על החלטת הריבית, על רקע לחצים גוברים להפחתה ראשונה מאז ינואר 2024. אמש קרא פורום העצמאים מבית ההסתדרות לנגיד בנק ישראל לדחות את החלטת הריבית עד לאחר פגישתו המדיניות של ראש הממשלה נתניהו עם הנשיא טראמפ. בפורום טענו מדובר במהלך נכון וזהיר שמבטיח שהחלטות כלכליות יתקבלו מתוך תמונה מלאה של המצב המדיני והביטחוני. אף שהסיכויים לאימוץ הקריאה היו אפסיים, היא מבטאת את המשקל הרב ששמים במשק המקומי על הפגישה בין נתניהו לטראמפ.במקביל פנתה נשיאות המגזר העסקי בראשות דובי אמיתי ורון תומר לנגיד בפנייה דחופה להפחתת הריבית. בפנייתם ציינו נציגי העסקים כי מהלך של הורדת ריבית (...) ישדר מסר של אמון במשק הישראלי, ישקף אופק למסלול התאוששות, ויעניק למגזר העסקי את ה'דחיפה' הנחוצה להאצת הפעילות.למרות הקריאות מצד הגורמים במשק, בשוק ההון מעריכים כי הסיכויים להפחתת ריבית קלושים. הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב ציין אתמול בסקירתו השבועית כי למרות שהשיקולים הכלכליים תומכים בהורדת ריבית עי בנק ישראל, השיקולים הביטחוניים-גיאו-פוליטיים צפויים להוביל להתרת הריבית ללא שינוי השבוע. לדבריו, ההחמרה המהירה במצבה הבינלאומי של ישראל צפויה לגרום לבנק ישראל להמשיך ולשמור על הריבית ללא שינוי כדי לא לזעזע את השווקים הפיננסים, למרות שפרמיות הסיכון של ישראל עלתה רק במעט.בלידר שוקי הון העריכו אתמול כי בנק ישראל ימשיך בגישה השמרנית, כל עוד שהמלחמה נמשכת בעצימות גבוהה יחסית. בסקירתו השבועית ציין הכלכלן הראשי של לידר יונתן כץ כי גם הגורמים המאקרו-כלכליים אינם תומכים בהורדת ריבית.כץ מצביע על העלייה במספר המשרות הפנויות והירידה במספר המובטלים שנובעת לדבריו בין היתר מהגידור במספר המובטלים. להערכתו בתרחיש של המשך לחימה בעצימות גבטוהה יחסית, גיוס מוגבר של מילואימניקים, הידרדרות במעמד הבין-לאומי של ישראל ולחץ פיסקאלי (כלומר צורך בהגדלת הוצאות הממשלה - לב), בנק ישראל יתקשה להוריד את הריבית גם בחודשים הקרובים.פגוט מהבורסה אמר דברים דומים: בשוק עדיין יש כאלה שמצפים כי הבנק יפתיע ויפחית את הריבית. להערכתנו, מדובר בתרחיש עם הסתברות נמוכה ביותר, שכן אי-הבהירות הביטחונית בנקודת הזמן הזו תהווה את השיקול המכריע במערך השיקולים של בנק ישראל.עם זאת, פגוט הוסיף כי אין ספק שריבית ריאלית של למעלה מ-2% אינה הולמת את תנאי המשק, והפחתתה בתהליך מתון ועקבי חיונית לעידוד הכלכלה ולשימור הראלי בשוק המקומ״.